Il DSCR (Debt Service Coverage Ratio) confronta la cassa che l’azienda genera in un periodo con le rate dei debiti finanziari da pagare nello stesso periodo, quota capitale più interessi. Sopra 1 la cassa basta a pagarle, sotto 1 no.
Come si calcola
DSCR = cassa disponibile per il servizio del debito / servizio del debito.
- Al numeratore c’è la cassa generata dalla gestione nel periodo, dopo imposte, variazioni di crediti, debiti e magazzino, e investimenti che non puoi rimandare.
- Al denominatore ci sono le rate dei finanziamenti nello stesso periodo: quota capitale e interessi. Molte banche aggiungono i canoni di leasing.
Si calcola di solito sui mesi successivi, quindi su una previsione di cassa, non sul passato.
Un esempio
Numeri d’esempio, sui prossimi dodici mesi:
| Voce | Euro |
|---|---|
| Cassa generata dalla gestione, dopo imposte e investimenti | 180.000 |
| Quote capitale dei finanziamenti | 120.000 |
| Interessi | 30.000 |
| Servizio del debito | 150.000 |
| DSCR | 1,2 |
180.000 / 150.000 = 1,2: la cassa copre le rate e lascia un margine del 20%.
Perché conta per una PMI
È uno degli indici che le banche guardano quando chiedi un finanziamento o rinegozi quelli che hai. Un DSCR vicino a 1 vuol dire che basta un cliente che paga in ritardo per non riuscire a pagare una rata.
Nel documento del 2019 del Consiglio nazionale dei dottori commercialisti e degli esperti contabili (CNDCEC) sugli indici della crisi d’impresa, il DSCR a sei mesi compariva tra gli indici principali, e un valore sotto 1 era considerato un segnale di difficoltà. Il quadro normativo è cambiato dopo, ma l’indice resta un riferimento anche per gli adeguati assetti.
Errori comuni
- Usare l’EBITDA al posto della cassa: non vede IVA, imposte, tempi di incasso e investimenti.
- Dimenticare leasing, scoperti di conto e finanziamenti dei soci con un piano di rimborso.
- Calcolarlo solo sul passato: conta se le rate dei prossimi mesi saranno coperte.
- Fare la media sull’anno quando le rate sono concentrate in pochi mesi: conviene guardare anche i singoli trimestri.
In Evercount
In Previsioni › Cassa trovi la cassa dei prossimi dodici mesi, con incassi, fornitori, stipendi, F24, IVA, rate e imposte: è la base da cui partire per stimare il DSCR.
Domande frequenti
Quale DSCR è considerato buono?
Sopra 1 la cassa copre le rate. Molte banche cercano un margine, spesso intorno a 1,2 o più, ma la soglia dipende dalla banca e dal settore: chiedila a chi ti finanzia.
Il DSCR si calcola sul passato o sul futuro?
Di solito sul futuro: si confrontano la cassa prevista e le rate dei mesi successivi. Il dato storico serve a capire se la previsione è credibile.